看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价(jià)格创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格(gé)创去(qù)年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃价(jià)格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周(zhōu)五(wǔ)回(huí)落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经(jīng)济增长前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡(xī)虽然继(jì)续(xù)回落(luò)，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了(le)多(duō)次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人(rén)加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道(dào)，当(dāng)地时(shí)间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广(guǎ2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口ng)播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市场(chǎng)预(yù)期经济(jì)衰(shuāi)退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假期(qī)多(duō)，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值(zhí)，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季(jì)节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大(dà)豆的(de)集(jí)中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及(jí)印度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂无明(míng)显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内(nèi)，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附(fù)近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压(yā)力逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加(jiā)快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是(shì)个未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油种的(de)影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的(de)累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机(jī)，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较(jiào)上周(zhōu)提升(2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口shēng)较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格(gé)贵(guì)，随着华东(dōng)、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替(tì)代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会(huì)逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的(de)供应压力进(jìn)行了一波(bō)交易(yì)，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化(huà)和需求预(yù)期都预示豆油(yóu)可(kě)能是(shì)未来(lái)一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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