踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了(le)回(huí)A上(shàng)市后最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤其周(zhō没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处u)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的(de)营业(yè)收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股权投资(zī)机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披(pī)露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而(ér)三(sān)年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子(zi)公司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有(yǒu)的对应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增(zēng)资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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