美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能(néng)将全(quán)球市场(chǎng)推(tuī)入(rù)一(yī)个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者应如何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避风(fēng)港(gǎng)的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他(tā)替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲观的(de)分析师也(yě)认(rèn)为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人(rén)担忧的2011年im医学上是什么意思债务(wù)上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户投(tóu)资者在(zài)美国债务违约下的(de)投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能会发(fā)生什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了(le)远超(chāo)之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会(huì)的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家不(bù)断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是(shì)银行业危机和美国(guó)债务(wù)违(wéi)约引发的避险需(xū)求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持(chí)到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国(guó)债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于(yú)如(rú)果美国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低(dī)63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短的国库券(quàn)收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧了国(guó)库券(quàn)收益(yì)率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触发(fā)im医学上是什么意思的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳(nà)税和(hé)其(qí)他收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收(shōu)益率推至(zhì)了当(dāng)时(shí)的(de)创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元(yuán)的(de)全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给国会(huì)带来(lái)提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要储备(bèi)货(huò)币的地位(wèi)将面临风险。

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