曾号称“广(guǎng)州第一(yī)民企”，也是最低调的“世界500强”之一(yī)的雪松(sōng)控(kòng)股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也是为雪松系(xì)创始人(rén)张劲(jìn)戴(dài)上“世界5世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多00强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应(yīng)链金融”业务，如今(jīn)正式被定性为(wèi)“非法吸收公(gōng)众(zhòng)存(cún)款”立案(àn)查(chá)处，其本人也被正式采取(qǔ)刑事强制(zhì)措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实际控制人张劲取得联系(xì)，无(wú)法确定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而(ér)就在5月7日，广(guǎng)州(zhōu)市公安(ān)局(jú)黄浦(pǔ)分局发(fā)布公告称，因涉嫌非法吸(xī)收公众存款，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投资”）等已被立案查(chá)处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人(世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多rén)张某(mǒu)等人(rén)采取刑事强制(zhì)措施。

　　公安机关(guān)已依法(fǎ)提取相关涉案数据，并已委(wěi)托专(zhuān)业机(jī)构(gòu)进行独立鉴定和(hé)司法审(shěn)计，已(yǐ)对涉案相关资产(chǎn)予以查(chá)封、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查查显示(shì)，圆方投资(zī)的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就(jiù)是雪松控股的实际控制人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一(yī)年多之前承诺的理财兑付方案抱有一线希望(wàng)的投资人，瞬(shùn)间破防。

　　本(běn)就股价(jià)不振且(qiě)“披星戴(dài)帽(mào)”的*ST雪(xuě)发雪上加(jiā)霜，股价接(jiē)连跌(diē)停(tíng)三天，截至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开资料显示，雪松控(kòng)股的(de)前(qián)身为1997年成立(lì)的君华集团，是一家主营(yíng)房(fáng)地产(chǎn)的企(qǐ)业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君华(huá)集(jí)团营收超过30亿元(yuán)，被(bèi)广东省委省(shěng)政府评为广(guǎng)东省百强企业。张劲的野心也(yě)随之展露(lù)，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应(yīng)链(liàn)、化工产业、文旅等众多(duō)领域(yù)，收购了包括齐翔(xiáng)腾(téng)达、希努(nǔ)尔（即雪松发展）等上(shàng)市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月(yuè)，张(zhāng)劲重组了(le)公司的产业版图，雪松控股应运而生(shēng)，资产规模迅速飙(biāo)升。在张劲的构想中，雪松(sōng)控股(gǔ)实(shí)现“三个万亿”目标也只是手(shǒu)到擒来(lái)，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资产、万亿(yì)市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收规模(mó)也才593亿(yì)元(yuán)。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松(sōng)控股致力于成为全球领先的大宗(zōng)商品综(zōng)合性产(chǎn)业集团，在全球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商品产(chǎn)业(yè)链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心领域(yù)，加快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业布局开展(zhǎn)产业投资及城(chéng)市(shì)综合配套服(fú)务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应(yīng)链业务迅(xùn)速提升资产规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在此(cǐ)后连(lián)续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲被评为中国最(zuì)具影响力的(de)50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务(wù)规模遇到(dào)“瓶(píng)颈”之后(hòu)的雪松控股，开始打(dǎ)着“供应链金融”的旗子(zi)，以(yǐ)所谓的“应收账款”为底层资(zī)产，假(jiǎ)借各(gè)类金交所、产交所、伪金(jīn)交所通(tōng)道，超过350只违规“理财产品”面(miàn)向自然人发售。

　　根据雪松(sōng)高(gāo)管(guǎn)和投资(zī)者沟通(tōng)时公布数据，雪松方面对外发行的理财产品(pǐn)存量规模(mó)大约在200亿元左右，涉(shè)及投资人(rén)约8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一年时间，雪松(sōng)信托自(zì)2021年4月开始出(chū)现理财产品发生大面(miàn)积逾(yú)期。违约之后(hòu)，雪松控股方(fāng)面曾陆续发(fā)布多次口(kǒu)头或(huò)书(shū)面(miàn)兑付方(fāng)案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松控股(gǔ)在2021年12月出(chū)具的兑(duì)付计(jì)划显(xiǎn)示，此前逾期产(chǎn)品的(de)兑付(fù)自2022年(nián)1月起(qǐ)陆续(xù)执行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑(duì)付2021年8月(yuè)前到期的产品本(běn)金10％；2022年(nián)3月(yuè)兑(duì)付2021年(nián)9月-12月到期(qī)的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的(de)产品其余(yú)未兑(duì)付本金(jīn)自2022年(nián)6月(yuè)起(qǐ)分四(sì)次(cì)兑付(fù)（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台(tái)实物资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春节前(qián)夕(xī)的首次兑付都无(wú)法如(rú)约完成(chéng)，终于(yú)点燃了投资(zī)人的怒火(huǒ)。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松(sōng)控股发了(le)一封落款为董事长(zhǎng)、实控人(rén)张劲的致(zhì)歉信，称受(shòu)各种因素(sù)影响(xiǎng)，资(zī)产处置及回款计划未(wèi)能按照预期方案落实，公司外部协调资金(jīn)的努(nǔ)力(lì)，也未能(néng)取得实质性效(xiào)果(guǒ)，致使原本定应于当月底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产(chǎn)品无法兑付而暴(bào)雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者(zhě)的底层逻(luó)辑大相径庭，更(gèng)加令(lìng)人无(wú)法接受。

　　投资人调查(chá)发现，这总规模200亿元、350余只理财(cái)产品背(bèi)后(hòu)，构筑的是一个庞大的融资网络，涉(shè)及企业数量高达63家，除了(le)或明(míng)或暗的雪松系公司，还(hái)有大(dà)量的假央企、伪国企。而作为底层资产的应(yīng)收账款，系建(jiàn)立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易(yì)行为(wèi)之上。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾达(dá)下发关注函，要求其核实媒(méi)体曝出的(de)数十家空壳公(gōng)司是(shì)否为公司(sī)的(de)供应商或客户(hù)，并说明(míng)公司(sī)是否参与(yǔ)雪(xuě)松(sōng)信托产(chǎn)品底层资(zī)产(chǎn)的应(yīng)收账(zhàng)款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支(zhī)撑(chēng)这场供应链金融的底层资产原本就是(shì)雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当(dāng)大一部(bù)分(fēn)原本就是一场(chǎng)“融资(zī)性贸(mào)易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环”不断空转交易量(liàng)做大规模，继而获取更(gèng)多融资，这(zhè)与数年前大(dà)范(fàn)围爆发的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要(yào)知道，就在几年前的2015年(nián)，全国(guó)范围(wéi)内出现(xiàn)大范围股灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己(jǐ)，公司员(yuán)工(gōng)如(rú)果(guǒ)有炒股做(zuò)杠杆爆仓危机(jī)的，尽快向公司反映，公司提供(gōng)现金支持。炒股严重影响到(dào)个人生(shēng)活的，也可(kě)以和公司提(tí)出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让(ràng)打(dǎ)工(gōng)人泪(lèi)目(mù)，把这家名声不显的企业名闻(wén)全国，张劲也被冠以“中国好(hǎo)老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到，几年前(qián)大家(jiā)心目(mù)中的“好老(lǎo)板(bǎn)”突(tū)然成(chéng)了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构的(de)资(zī)产来套取员(yuán)工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之(zhī)时(shí)，雪(xuě)松及张劲本人所做出的承(chéng)诺三番(fān)五次食言，依(yī)然(rán)有(yǒu)人表示愿意(yì)与其共(gòng)度(dù)难关，直到日前公安机(jī)关(guān)立案(àn)公(gōng)告(gào)传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的是，警(jǐng)方(fāng)通告中所披露的圆方投(tóu)资只是雪松系(xì)金融业务的(de)经办公司之(zhī)一。

　　有(yǒu)知情人士向观察(chá)者(zhě)网透露(lù)，由(yóu)于(yú)涉案关联公(gōng)司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等(děng)公司”指代。

　　其(qí)表(biǎo)示，自2022年初至今一年多，经侦部门(mén)对雪松涉嫌(xián)非法集(jí)资的调查(chá)早已在持续进行(xíng)，对(duì)于张劲及(jí)其(qí)他多为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通(tōng)常公(gōng)告披露此次对张劲采(cǎi)取刑事(shì)强制(zhì)措施，意味着基本案情已(yǐ)调查清楚，对(duì)于整个雪松系(xì)公司涉嫌(xián)非法吸收公众存(cún)款(kuǎn)案进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此(cǐ)前公开消息来看，雪松控(kòng)股“失联(lián)”高(gāo)管(guǎn)也远(yuǎn)不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次通(tōng)过电话、微信等方式(shì)与公司(sī)董(dǒng)事陈(chén)晖联系，均无法与(yǔ)其(qí)本人取得联系，也无法确定其(qí)失联(lián)的(de)具体(tǐ)原因。

　　而(ér)陈晖正是(shì)“雪松系(xì)”派驻董事之一，其(qí)兼(jiān)任雪(xuě)松(sōng)控股集(jí)团(tuán)、雪松(sōng)实业(yè)集团的董事(shì)，还在广州雪松(sōng)文化旅游投资有(yǒu)限公司、广(guǎng)州(zhōu)市雪松互联网小额贷款有限(xiàn)公司等数十家公(gōng)司担任董(dǒng)事、监事等职务。

　　亦(yì)有媒(méi)体报道称，原(yuán)雪(xuě)松控股副(fù)总裁、雪(xuě)松(sōng)控股二号(hào)人物林伟龙(lóng)，以及曾在集(jí)团内主管资金的头号人物谢少彬等人，也在半年前就已(yǐ)经被控制。

　　同时(shí)，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪(xuě)松发展(zhǎn)由于连年亏损(sǔn)已经再次发布退(tuì)市(shì)风险(xiǎn)提(tí)示。

　　另一(yī)家A股主要上市公司齐(qí)翔腾达，也在(zài)5月4日(rì)公(gōng)告(gào)称(chēng)，山东能(néng)源集(jí)团新材料公司要约收购实施完毕(bì)，本次(cì)要(yào)约收购系山能新材料作为重整投资人通过重整(zhěng)程序(xù)取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进(jìn)而间接(jiē)控制齐(qí)翔(xiáng)集团所持(chí)有的(de)上(shàng)市(shì)公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾(téng)达(dá)将易主(zhǔ)山东国资。

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