5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接大多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期(qī)的(de)机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的(de)相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于(yú)现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的(de)经济(jì)周期格(gé)局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少(shǎo)负债，要么(me)增(zēng)加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或(huò)者(zhě)大(dà怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接)幅(fú)改善;资(zī)金利(lì)率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意(yì)味(wèi)着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市(shì)场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积(jī)极(jí)因素(sù)出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等(děng)领域带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和结构调(diào)整依(yī)然(rán)是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下(怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局(jú)。

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