自(zì)4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创外科鼻祖是谁？板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计外科鼻祖是谁？算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ外科鼻祖是谁？)同(tóng)时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些(xiē)真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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