为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好的(de)回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的(de)目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tó假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字ng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户(hù)交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人(rén)的(de)主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋(móu)操纵(zòng)起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条所述(shù)的操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代(dài)持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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