为了让(ràng)自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获得好(hǎo)的(de)回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复核，对(duì)当事(shì)人及其(qí)代理人(rén)的主要(yào)陈述(shù)意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相(xijn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗āng)关公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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