华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低(dī)于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排I80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米EP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是(shì)一(yī)个(gè)重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发(fā)声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好的(de)投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米们定期(qī)将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原则付(fù)诸于(yú)我们的(de)多数控股公司以及我们(men)投资(zī)部门持(chí)有的(de)少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公(gōng)司(sī)董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持(chí)有(yǒu)他(tā)在(zài)能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产和(hé)其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学习(xí)商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以(yǐ)色列(liè)的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的(de)网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯(sī)克(kè)对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特(tè)的(de)股价(jià)位于低点附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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