市场再迎来风险管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵(líng)活的(de)风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳(wěn)定性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多(duō)吸(xī)引资金(jīn)入市(shì)，也能(néng)更好地服务于科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)调(diào)整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据(jù)上交所(suǒ)介绍(shào)，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(ch古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人uàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截(jié)至目(mù)前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿(yì)元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第二(èr)位的是易方(fāng)达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科创板(bǎn)设(shè)立以来，市场对(duì)风险(xiǎn)管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人幅限制比例(lì)为20％，投(tóu)资(zī)者在投资科创板个股面(miàn)临的价格(gé)波(bō)动(dòng)更大，因(yīn)此(cǐ)，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权(quán)的(de)上(shàng)市，将会给投资者提供更加灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，使得投资者更(gèng)有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多(duō)的时间和(hé)精力(lì)去(qù)关注标的(de)对应(yīng)上(shàng)市公司的投资价(jià)值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认为，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)推(tuī)出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更多的增(zēng)量资金，更(gèng)好地服务科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截(jié)至目前，市(shì)场(chǎng)已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就(jiù古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人)有4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包括(kuò)上交(jiāo)所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所旗下(xià)的创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权(quán)。

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