今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税(shuì)政策(cè)之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国(guó)国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次(cì)世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别占据(jù)两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的(de)分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场债务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更(gèng)重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

未经允许不得转载：中国书画艺术 15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟