本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱，对原料(liào)需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步(bù)进(jìn)入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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