本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价格。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压(yā)力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承(chéng)压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需(xū)求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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