看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力再度升温的(de)警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美国国(guó)债(zhài)价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一(yī)度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四(sì)（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同(tóng)样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行(xíng)也已经(jīng)经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监(jiān)测(cè)物(wù)价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利(lì)率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以半夜被C醒是一种什么样的感受(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报(bào)告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可(kě)能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西(xī)西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目(mù)在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批(pī)追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可(kě)能(néng)再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了(le)棕(zōng)榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈(chén)界正告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近月价格，但(d半夜被C醒是一种什么样的感受àn)是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基(jī)差(chà)因此(cǐ)滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续(xù)去(qù)库。后(hòu)续(xù)需(xū)继续关注实(shí)际(jì)消(xiāo)费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现(xiàn)货(huò)价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是(shì)交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持(chí)高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累(lèi)积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明(míng)确，后期(qī)国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油(yóu)供(gōng)应情(qíng)况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化(huà)因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多(duō)。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于(yú)低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需(xū)求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加工(gōng)、饲(sì)料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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