金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规(guī)模的(de)外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住(中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省zhù)友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的(de)部分原因是(shì)为(wèi)了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的(de)巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求(qiú)上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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