北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基(jī)金(jīn)法规定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行(xíng)映射(shè)，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投(tóu)资蜡的熔点是多少度。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研(yán)人士也(yě)称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的(de)不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降(j蜡的熔点是多少度iàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的(de)东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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