文/解运亮(liàng)博士(shì)信达证券首席宏观分析师

　　核心(xīn)观点

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一个整(zhěng)体印象是会议精神超(chāo)出(chū)市场预期。

　　第二(èr)，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年零四个(gè)月之后，中央提出最新判断，“三重压(yā)力(lì)”得到(dào)缓解。

　　第(dì)三(sān)，会(huì)议冲淡了市场对于稳增长(zhǎng)力(lì)度可(kě)能减弱的担忧。

　　第四(sì)，会议明确提出“恢复和扩大需(xū)求是当前经济(jì)持续回升(shēng)向好的关键所在(zài)”。

　　第五，会(huì)议针(zhēn)对多方面(miàn)工(gōng)作都做了积极(jí)部(bù)署，对社(shè)会各界的关切(qiè)都做了积极(jí)回(huí)应，半导(dǎo)体、新能源、人工智能、平台(tái)企业、消费、投资、一带一路等(děng)领域都看到了利好。

　　第六，会议(yì)专门提到，在超大特大城(chéng)市积(jī)极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”公共基(jī)础设施建设(shè)，可能带(dài)来经(jīng)济新的增长点，值得高(gāo)度重视。

　　第七，所(suǒ)有(yǒu)这些变(biàn)化，背后都反映(yìng)出整(zhěng)体经(jīng)济工(gōng)作思(sī)路(lù)已经发生了大变化。为市场(chǎng)主(zhǔ)体做(zuò)好服务，以(yǐ)发展经济(jì)为己任，这可(kě)能是4月(yuè)份政治局会议向市场释(shì)放的深刻信号。

　　风(fēng)险(xiǎn)因素：国内(nèi)政策(cè)落地不及预期，国际政治局势演变(biàn)超预期

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月(yuè)政治(zhì)局会议通稿，一(yī)个整体印象是会(huì)议精神超(chāo)出市场预期。每年(nián)4月份的政(zhèng)治局会议，在经济工作领域，重要性(xìng)可能仅次(cì)于几个月前的(de)中央经(jīng)济工(gōng)作会议(yì)。原因也简单(dān)，如果说中央经(jīng)济(jì)工作(zuò)会议(yì)确(què)定了此后一年的政策(cè)导向，那么4月(yuè)份(fèn)会议(yì)就确定(dìng)了未来8个(gè)月的政策(cè)导向。今年4月(yuè)的(de)政治局会(huì)议，在方方面(miàn)面都体现出对经济(jì)的呵护和支持，既(jì)好于往(wǎng)年(nián)同期，也(yě)超出市场预(yù)期。

　　第二(èr)，在“三重压力”提出时隔一年(nián)零四个月(yuè)之后，中央提出最新(xīn)判断，“三(sān)重压力”得到缓解。2021年12月中央(yāng)经济工作会议(yì)提(tí)出，中国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去。去年(nián)底(dǐ)疫情防控政(zhèng)策优化至今，中央指出“我国疫情防控(kòng)取得重(zhòng)大决定性胜利(lì)”，“经济社会全(quán)面恢复常(cháng)态(tài)化运行(xíng)”。今(jīn)年一季度经济增(zēng)长大幅好于预期(qī)，“五一”旅游出行(xíng)远超2019年同期水平(píng)，都体现出经济社(shè)会常态化(huà)运(yùn)行中的强大修(xiū)复动能。“三重压(yā)力”得(dé)到缓(huǎn)解，反映了疫后中国经济修(xiū)复(fù)的巨大成效(xiào)。

　　第三(sān)，会(huì)议(yì)冲淡了市场(chǎng)对于稳增(zēng)长力(lì)度(dù)可能减弱的担(dān)忧。4月会(huì)议对(duì)经济面临问(wèn)题的定性是“当(dāng)前我国经(jīng)济运行好转主要是恢(huī)复性的，内生(shēng)动力还不(bù)强，需(xū)求仍(réng)然(rán)不(bù)足，经济转型升(shēng)级面临新的(de)阻力，推(tuī)动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不少困难挑战。” 问题(tí)决(jué)定对策，有什么(me)样的问题，就(jiù)有什么样的对策。2019年4月，问(wèn)题定性是“更多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题(tí)定性是(shì)“稳增长压力较小的(de)窗口期”。这两次会议之(zhī)后，稳增长力度都(dōu)有回收(shōu)。今年(nián)一(yī)季度经济增(zēng)长超(chāo)预期，市(shì)场又出现了(le)对后续稳增长力度减弱(ruò)的(de)担忧(yōu)。但从这次中央对问题的(de)定性看，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长力度可能不但不会减弱，还要(yào)有针对性地(dì)加大。这就冲淡(dàn)了市(shì)场的(de)一大(dà)担忧。

　　第四，会议明确提(tí)出“恢复和扩大需求是(shì)当前经(jīng)济持(chí)续(xù)回升向好夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说的关键(jiàn)所(suǒ)在”。会议提出(chū)“四个持续”，即“推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社(shè)会预期持续改(gǎi)善、风险隐患持续(xù)化解”。会议还提到一个词(cí)“乘势而上”，表明我们不会因为一季度经济的良(liáng)好开局而就(jiù)此满足(zú)，而是继续努(nǔ)力(lì)，“乘势而上”。而(ér)要实现“四(sì)个(gè)持(chí)续(xù)”和“乘(chéng)势而上”，具体抓手(shǒu)就是(shì)“恢复和扩大需求”。

　　第五(wǔ)，会议针对(duì)多方面工作都做了(le)积(jī)极(jí)部署，对社会各界的关切(qiè)都做(zuò)了(le)积极回应，半导体、新能源(yuán)、人工智能(néng)、平台企业、消费、投资、一带(dài)一路等(děng)领域都(dōu)看到了(le)利好。

　　——半(bàn)导体(tǐ)。会(huì)议提出(chū)“要夯(hāng)实(shí)科技(jì)自立自强根基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩大(dà)新能源汽车发(fā)展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改造”。这(zhè)表明，对(duì)新能源(yuán)产业的扶持仍会(huì)继续，专门提到的充(chōng)电桩(zhuāng)、储能、配套电网，都(dōu)是新能源产业相对的(de)短(duǎn)板(bǎn)，也有望是未来重点发(fā)力(lì)的方向。

　　——人工智能。会议(yì)提(tí)出“要重视通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险”。首(shǒu)提人工智能，市场热(rè)度较高(gāo)的(de)方向，中(zhōng)央(yāng)高度重视，行(xíng)稳方能致远(yuǎn)。

　　——平台企(qǐ)业。会(huì)议提出“要推(tuī)动平台企业规范(fàn)健康发(fā)展(zhǎn)，鼓励(lì)头(tóu)部平台企(qǐ)业探索(suǒ)创(chuàng)新”。对平(píng)台企业的支(zhī)持(chí)力(lì)度进一步加大，去年(nián)12月中(zh夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说ōng)央经济工作会议提(tí)的是“支持平台企业在引领发展、创造就业(yè)、国际(jì)竞争中大显身手”，这次进一步升(shēng)级(jí)为“鼓励头部平台(tái)企业探索创新(xīn)”。

　　——消费。会(huì)议提(tí)出“要多(duō)渠道增加城乡居民收入，改善消费环(huán)境，促进文化(huà)旅(lǚ)游等服(fú)务消(xiāo)费”。今年一季度社会(huì)消(xiāo)费品(pǐn)零售累计增长5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消(xiāo)费(fèi)更是热度高，而中央(yāng)精神是继续呵护和促(cù)进消费增长。

　　——民间投资(zī)。会议提出“要发挥(huī)好政府投资和政策激励的(de)引导作用，有(yǒu)效带动激发民(mín)间投资”。今(jīn)年(nián)一季度，民间投资累计(jì)增速(sù)只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于全部固定资(zī)产投资增速4.5个百分(fēn)点，民间(jiān)投(tóu)资(zī)仍是投资中的薄(báo)弱(ruò)环节。这次会(huì)议专门提(tí)出“有效带动激发(fā)民间(jiān)投(tóu)资”，未(wèi)来可能会(huì)有相应(yīng)政策发力。

　　——一带(dài)一路。会议(yì)提出“要把吸引外商投资放在(zài)更加重要的位置，稳住外贸(mào)外资基本盘(pán)。要(yào)支(zhī)持有(yǒu)条件的自贸试验区和自由(yóu)贸易(yì)港对接(jiē)国际(jì)高标准经(jīng)贸规则(zé)，开展(zhǎn)改(gǎi)革开放(fàng)先行先(xiān)试。” 从2013年9月29日中(zhōng)国(guó)（上海）自由(yóu)贸(mào)易试验(yàn)区正式挂(guà)牌(pái)成立(lì)至(zhì)今(jīn)，全国(guó)已设立21个自贸试验区及海南自由贸易港。在新(xīn)一轮对外开放先行先试中(zhōng)，“一带一路”沿(yán)线国家(jiā)可(kě)能是开放和合作的重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超(chāo)大(dà)特大城市积(jī)极稳步(bù)推进(jìn)城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急两用(yòng)”公(gōng)共基础设施建设，可能带来经(jīng)济新的增长(zhǎng)点(diǎn)，值得高度重(zhòng)视。根据(jù)《国务院关(guān)于调整城市(shì)规模划分(fēn)标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住人口(kǒu)500万以(yǐ)上1000万(wàn)以(yǐ)下的(de)城市为特大城市(shì)，城区常住人(rén)口1000万以上的城(chéng)市为(wèi)超大城市。目前，超(chāo)大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆(kūn)明、大连14城(chéng)。“平急两(liǎng)用”设(shè)施指平时用(yòng)作旅游、康(kāng)养等功能，遇重(zhòng)大(dà)公共突发事件时(shí)可立即(jí)转换(huàn)为应(yīng)急场所的设施，能够(gòu)有效补齐大(dà)城市应(yīng)急能(néng)力(lì)建(jiàn)设短(duǎn)板，同时提升大城市山区旅游(yóu)居住(zhù)品质，助力(lì)大城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹(chóu)大城市发(fā)展和安全。“平急(jí)两(liǎng)用”设施建设(shè)，涉及建(jiàn)设改(gǎi)造一批(pī)“平急两用”的民宿和酒店、储备一批单(dān)体大型方(fāng)舱医院、升(shēng)级一批应(yīng)急医疗服务点等。21个超大特(tè)大城(chéng)市的城中村改造和(hé)“平(píng)急两(liǎng)用”设施(shī)建设，不仅(jǐn)对房(fáng)地产(chǎn)投(tóu)资，乃至对整(zhěng)体(tǐ)固定(dìng)资产(chǎn)投资(zī)，都有望带(dài)来新的(de)增(zēng)长点(diǎn)。

　　第七，所(suǒ)有这些(xiē)变化，背后都反映出整体经济(jì)工作(zuò)思路已(yǐ)经发生了大变化。过(guò)去几年(nián)很多政策(cè)，如(rú)疫情防(fáng)控、房(fáng)地产调(diào)控、打击资本无(wú)序扩张(zhāng)、治理教培互联(lián)网等(děng)，初(chū)衷是(shì)好的，也取得了重大成(chéng)效，但(dàn)客(kè)观上也一定(dìng)程度上影响了市场的预期(qī)。此前，中央已经明确(què)表示，要慎(shèn)重出台收缩性政(zhèng)策，从(cóng)这次4月份会议(yì)看，这个要求已经落到(dào)了实(shí)处，没(méi)有收缩性政策，各项政(zhèng)策(cè)都是呵(hē)护和支持经(jīng)济的。近期，淄博(bó)烧烤(kǎo)火出圈，淄博(bó)市政府受到了全(quán)国(guó)人民的大(dà)力点(diǎn)赞，大家都看到了(le)淄(zī)博(bó)市政府(fǔ)在(zài)搞(gǎo)好营商环(huán)境、促进经(jīng)济增长上的努力(lì)。而从4月份政治局会议看，淄博(bó)市政(zhèng)府可能只是一个(gè)缩影，整(zhěng)体经济工作思路都(dōu)在发(fā)生(shēng)大变化(huà)，为(wèi)市场主体(tǐ)做(zuò)好服(fú)务，以发(fā)展经济为己任，这可能(néng)是4月份政治(zhì)局(jú)会议(yì)向市场释放(fàng)的深(shēn)刻信号(hào)。

　　逐句解读

　　中共中央政治局(jú)4月28日召开会议，分(fēn)析(xī)研究当前经济形势和经(jīng)济工作。中共中央总书记习近平(píng)主持会议。（每年4月(yuè)份的政治局会议(yì)，在经济工作领域(yù)，重要性可(kě)能仅次(cì)于几(jǐ)个(gè)月前的中央(yāng)经济工作会议。原因也(yě)简(jiǎn)单，如果说中央经(jīng)济工作会议(yì)确定(dìng)了此(cǐ)后(hòu)一年的政(zhèng)策导向(xiàng)，那么4月份(fèn)会议就确(què)定(dìng)了(le)未来8个月的(de)政策导向。）

　　会议认为(wèi)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，在以习近平同志(zhì)为(wèi)核心的党中央(yāng)坚强领导下，各地(dì)区各部门更好统筹国(guó)内(nèi)国际两个大局，更好统筹(chóu)疫情防控(kòng)和经济社会发展，更好统筹发展(zhǎn)和安全，我国疫情防控取得重大(dà)决定性胜(shèng)利（全(quán)国(guó)政(zhèng)协委员(yuán)、中国疾(jí)病预(yù)防控(kòng)制中心流行病学首席专家吴尊友日(rì)前表(biǎo)示，新冠病(bìng)毒在未来出现地(dì)方性(xìng)流行或者散(sàn)发可(kě)能性比较大，再出(chū)现较大(dà)规模流行的可能(néng)性较(jiào)小。），经济社会全面(miàn)恢复常(cháng)态化运行（今(jīn)年(nián)“五一”旅游(yóu)出行，已经(jīng)远超2019年同期水平，体(tǐ)现出(chū)经济(jì)社会(huì)常态(tài)化运行中的(de)巨(jù)大消(xiāo)费动能），宏观(guān)政策靠前协同发(fā)力，需求(qiú)收缩、供给冲击(jī)、预期转弱三(sān)重(zhòng)压力得(dé)到缓解，经济增长好(hǎo)于预期，市场需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈(chéng)现回升向(xiàng)好(hǎo)态(tài)势，经济运(yùn)行实现良(liáng)好(hǎo)开局。（“三重压力”首次提(tí)出，是在(zài)2021年12月中央经济工作会议上。时隔一年零四个(gè)月之(zhī)后，疫情影响逐步减(jiǎn)弱之(zhī)下，“三重压(yā)力”得到缓解。）

　　会议指出(chū)，当(dāng)前我国经济运行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要(yào)是(shì)恢复(fù)性的，内生动力还不(bù)强，需求仍(réng)然(rán)不足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级面(miàn)临(lín)新的(de)阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要克(kè)服(fú)不少(shǎo)困难挑战(zhàn)。（这一(yī)段是对(duì)当前(qián)经济中面临的问(wèn)题的(de)定性，问(wèn)题决定对策，有什么样的问题，就有(yǒu)什么样的对策，对问题的(de)定性非(fēi)常重要(yào)。2019年4月，问(wèn)题定性是(shì)“更多是(shì)结构性(xìng)、体(tǐ)制性的(de)”；2021年(nián)4月，问题定性(xìng)是“稳增长压力(lì)较小的(de)窗口期”。这两次会议之(zhī)后(hòu)，稳(wěn)增长力度都有(yǒu)回收。今年一(yī)季度经济(jì)增长超预期，市场又出现(xiàn)了(le)对后续稳增长力度减弱的担忧(yōu)。但从这次中央对(duì)问题的定性看，经济(jì)内生动(dòng)力仍需增强，需求仍需(xū)扩大，这就意(yì)味着稳增长力(lì)度(dù)不但不会减弱，还要(yào)有(yǒu)针(zhēn)对性地加大。这就冲淡了(le)市场的(de)一大担忧(yōu)。）

　　会议(yì)强调，要(yào)深入开展学习贯(guàn)彻习近(jìn)平新(xīn)时(shí)代中(zhōng)国(guó)特色(sè)社会主义思想主题(tí)教育，认真(zhēn)落实中央(yāng)经济(jì)工作会议(yì)精神，坚持稳中(zhōng)求进工作总基调，完整、准确(què)、全面贯彻新发展(zhǎn)理念(niàn)，加快构建新发展格(gé)局，全面(miàn)深化改革开放(fàng)，把(bǎ)发(fā)挥政策效力和激发(fā)经营(yíng)主体活力结合起(qǐ)来，形成推动高质量发(fā)展的强大动力(lì)，统筹推动经济运(yùn)行持续好转、内生动力持续增(zēng)强、社会预期持续改善(shàn)、风险隐(yǐn)患(huàn)持续(xù)化(huà)解（提(tí)出四个“持(chí)续”，其实(shí)现有赖(lài)于(yú)稳增长政策持续发力），乘势(shì)而上（这(zhè)个(gè)词表明我们不会因为一季度经济的良(liáng)好开局而就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。），推动(dòng)经(jīng)济(jì)实现质的有(yǒu)效提升(shēng)和(hé)量的合理增长。

　　会议指出，要加快建设(shè)以(yǐ)实(shí)体经(jīng)济(jì)为支撑(chēng)的现代化产业体系，既要逆势而上，在短板领域加快(kuài)突(tū)破，也(yě)要顺势而为，在(zài)优势领域做大(dà)做强。要夯实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培育壮大新动能（或(huò)利好半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)）。要(yào)巩固和扩(kuò)大(dà)新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设和(hé)配套(tào)电网改(gǎi)造（对新能源产业的(de)扶(fú)持(chí)仍会继续(xù)，专门提(tí)到的充(chōng)电桩、储能、配(pèi)套电网(wǎng)，都是新能源产业(yè)相(xiāng)对的短(duǎn)板(bǎn)，也是未来(lái)重点发(fā)力的方(fāng)向）。要重视通用人工智能发(fā)展，营(yíng)造创(chuàng)新(xīn)生态，重视防范风险(xiǎn)（首提人工智能，市场热度极高(gāo)的方(fāng)向，中央高度重视，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关(guān)键所在。积极的财(cái)政(zhèng)政策要(yào)加力(lì)提效，稳健(jiàn)的货币政策要(yào)精准(zhǔn)有力，形成扩(kuò)大需(xū)求的合力。要(yào)多渠道增加城乡居民收(shōu)入，改善消费环境，促进(jìn)文化(huà)旅(lǚ)游等服务消费(fèi)（今年一季度社会(huì)消费品零(líng)售累计增长5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而中央精(jīng)神是继续呵护和促进(jìn)消费(fèi)增长）。要(yào)发挥好(hǎo)政府投(tóu)资(zī)和政(zhèng)策激励的引(yǐn)导作用(yòng)，有效(xiào)带(dài)动(dòng)激发民(mín)间投资(zī)（今年一季度，民间投资累计增(zēng)速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低(dī)于全部固(gù)定资产投资增速(sù)4.5个(gè)百(bǎi)分点，民间投资仍是(shì)投(tóu)资中的薄弱(ruò)环节。这次会议(yì)专门提(tí)出“有效带动激发民间(jiān)投资(zī)”，未(wèi)来可(kě)能会有(yǒu)相应(yīng)政策发力）。

　　会议(yì)指出，要坚持“两个毫不(bù)动摇”，破除影响各类所有制企业公平竞(jìng)争、共同发展的法(fǎ)律法(fǎ)规障碍(ài)和隐性壁(bì)垒，持续提(tí)振经营主体(tǐ)信心，帮助(zhù)企业恢复元气（“两个毫不(bù)动摇”，即“毫不动(dòng)摇巩固和发(fā)展(zhǎn)公有制经(jīng)济(jì)，毫不动(dòng)摇鼓励、支持和引导非(fēi)公有制经(jīng)济发展”。重申“两个毫(háo)不动摇”，有助于进一步解决民营企(qǐ)业(yè)信(xìn)心和元气不足问题(tí)）。各类企业都(dōu)要依法合规经营。要(yào)下决心从根本(běn)上解决(jué)企(qǐ)业账款拖欠(qiàn)问题(tí)。要推动平(píng)台(tái)企业规范健康发展(zhǎn)，鼓(gǔ)励头(tóu)部平台企业(yè)探索创(chuàng)新。（对平台企业的(de)支持(chí)力度进(jìn)一步加大，去年12月中(zhōng)央经济工作会议(yì)提(tí)的是(shì)“支持平台企业(yè)在引(yǐn)领(lǐng)发(fā)展、创造就业、国际竞争中(zhōng)大显身(shēn)手”，这次进一步升(shēng)级为“鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新”。）

　　会议(yì)强调，要全面(miàn)深化改革、扩(kuò)大高水平对(duì)外(wài)开(kāi)放。认真落实党和国家机构改革方案(àn)，推进国(guó)家(jiā)治理(lǐ)体系和治理能力现代(dài)化。要把吸引外(wài)商投资(zī)放在更加重要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸(mào)试验(yàn)区和自由贸易(yì)港对接国际(jì)高标(biāo)准经贸规则，开(kāi)展改革开放先行先试(shì)。（从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立至今，全国已设立21个自贸试验区及海(hǎi)南自由贸(mào)易港(gǎng)。在新一轮对外开(kāi)放先行先试(shì)中，“一带一路”沿线国家可能(néng)是开放和合作的重点方向。）

　　会(huì)议指出，要有效防范化(huà)解重点(diǎn)领域风险，统(tǒng)筹做好中小(xiǎo)银行、保险和信托机构改(gǎi)革化险(xiǎn)工(gōng)作。要(yào)坚(jiān)持房子是用(yòng)来(lái)住的、不是用来炒(chǎo)的定位，因城(chéng)施策，支持刚性和改善性(xìng)住房(fáng)需求(qiú)，做好保交楼、保民生、保稳(wěn)定工作，促进房地产市场平稳健康(kāng)发展，推(tuī)动建立房地产业(yè)发展(zhǎn)新模(mó)式。在超大特(tè)大城市（《国(guó)务院(yuàn)关(guān)于调整城市规模划(huà)分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城(chéng)区常住人口(kǒu)500万以上1000万(wàn)以下(xià)的城市为特(tè)大城市，城区常(cháng)住人口(kǒu)1000万以(yǐ)上的城市为超(chāo)大(dà)城(chéng)市。目前(qián)，超大城市包括上海、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津7城，特大城市包(bāo)括武汉、东(dōng)莞、西安、杭州(zhōu)、佛山(shān)、南京(jīng)、沈阳(yáng)、青岛、济南、长(zhǎng)沙(shā)、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大(dà)连(lián)14城。）积极稳步推进城(chéng)中村改(gǎi)造（7个超(chāo)大(dà)城(chéng)市和14个特大城市的城中村改造(zào)，可能会给(gěi)房(fáng)地产带来新的(de)增长点，有利于房地产市场实(shí)现平稳(wěn)健(jiàn)康发(fā)展）和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设（“平急两用”设施指平时用作(zuò)旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件时可(kě)立(lì)即转换为(wèi)应急场所的(de)设施，能够有效补齐(qí)大城市应急能力建设短板，同时提升大(dà)城市山区旅游居住品质，助力(lì)大(dà)城市(shì)周(zhōu)边乡村振兴发展，更好(hǎo)统筹大城市发展和安全。建设改造一批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店(diàn)、储备一批单体大(dà)型(xíng)方舱医院(yuàn)、升级一批应急医疗服务点，将对(duì)投资带来新的增长点。）。规划建设保障性住房(fáng)。要加强地方政府债务管理，严(yán)控新增(zēng)隐性债务。要继续抓好(hǎo)新(xīn)冠疫情防控(kòng)工作。

　　会议强调，要切实保(bǎo)障(zhàng)和改善民生，强化就业优先(xiān)导向，扩大高校毕业生就业(yè)渠道(dào)，稳定农(nóng)民工等重点群体就业（截至(zhì)3月，16-24岁(suì)的青年失业率高达19.6％，降低青(qīng)年失业(yè)率已成为当前就(jiù)业工作的重点。日(rì)前国办(bàn)发(fā)布《关(guān)于优化调(diào)整稳(wěn)就业政策(cè)措施全力(lì)促(cù)发展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持(chí)国(guó)有企业扩大招聘(pìn)规(guī)模，2023年可给予一次性增人增资(zī)，核(hé)增部分据(jù)实计入工资总额(é)并作(zuò)为下一年度工资总(zǒng)额预算基数。我们(men)预计(jì)后续青年失(shī)业率将明(míng)显下降。）。要(yào)以“时时(shí)放心不下(xià)”的责任感(gǎn)，持续抓好安全(quán)生产。要做好迎峰度夏(xià)电力供应保(bǎo)障。要(yào)巩固拓展脱贫攻(gōng)坚成(chéng)果，抓好粮(liáng)食生产和重要农产品(pǐn)供应保障，全面(miàn)推(tuī)进乡村振兴(xīng)。要(yào)加强(qiáng)生态环境(jìng)系统(tǒng)治理(lǐ)。各级领(lǐng)导干部(bù)要带头大兴(xīng)调(diào)查(chá)研究，奔着问(wèn)题去，切实帮助企业(yè)和基层(céng)解决困难(nán)。

　　（“会议还研(yán)究了其他事项”的表(biǎo)述(shù)以往(wǎng)经常(cháng)出现，但这次没有出现，可见(jiàn)这次会议是专(zhuān)门聚焦经济工作的一次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政策落地(dì)不(bù)及预期，国(guó)际政(zhèng)治局(jú)势演变超预期

　　本文源自报告：《整体经济(jì)工(gōng)作思路已(yǐ)经发(fā)生大变化——逐句解读4月政治局会议通(tōng)稿》

　　报告发布时(shí)间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究开发中(zhōng)心

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