蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗-中国书画艺术

蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一(yī)度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值需(xū)求及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求显著(zhù)回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从(cóng)国际金价来看，全球(qiú蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗)地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济(j蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗ì)衰(shuāi)退的不确定性等因素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期支撑。从(cóng)国内(nèi蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗)消费复(fù)苏的(de)节(jié)奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的(de)产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)，以及积极(jí)的(de)渠道(dào)扩张策略(lüè)下，持续提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模(mó)未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年(nián)复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来(lái)看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造(zào)设计(jì)及(jí)下游的终端零售环节，其(qí)中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势(shì)的渠道建设(shè)以提高市(shì)场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登集(jí)团(tuán)外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。