公募基金一季报募集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓(cāng)路径和(hé)投资(zī)思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的(de)基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的(de)基金规(guī)模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金份(fèn)额(é)净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入(rù)了(le)易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一(yī)段时间来充分观广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自己的成功和巨大的(de)成长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投(tóu)资的优(yōu)势之一在(zài)于(yú)可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为(wèi)终级(jí)目(mù)标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可(kě)积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集(jí)团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通(tōng)胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一(yī)个(gè)过程，特别(bié)是居民和(hé)中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民(mín)消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地(dì)产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上。除(chú)了继(jì)续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的(de)事，经(jīng)营效(xiào)率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对(duì)全年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度(dù)基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看(kàn)，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银行出(chū)现了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股板(bǎn)块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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