今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风(fēng)险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态(tài)，即政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债。香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年>

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受到(dào)损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问(wèn)巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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