北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xín三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默g)冠(guān)军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内(nèi)依(yī)法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规(guī)定的投资(zī)目(mù)标、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达(dá)历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能(néng)源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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