衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，疫情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米>

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是(shì)私人库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北(běi)部(bù)发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了(le)一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从(cóng)而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联储加息(xī)会议的(de)临近(jìn)，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报(bào)和(hé)股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联(lián)储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需(xū一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来(lái)看原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要(yào)还是受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各(gè)品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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