今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进行限额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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