财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价(jh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称ià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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