近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲 Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设施那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的(de)影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于电池(chí)和电机(jī)温控的(de)关(guān)键组件的(de)生产(chǎn)商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份额(é)。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的(de)个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系(xì)。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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