中(zhōng)国(guó)金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成立(lì)的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自股东资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于(yú)市场(chǎng)行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方国际证券(quàn)则(zé)延(yán)续自成(chéng)立(lì)以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步(bù)，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初(chū)完(wán)成工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营(yíng)业(yè)收(shōu)入普遍下降(jiàng)，外(wài)资(zī)控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设成本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出(chū)过(guò)高(gāo)，在展业(yè)初期容易导致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要(yào)还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减(jiǎn)，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在(zài)行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身行(xíng)业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券(quàn)展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券(quàn)充分(fēn)利用全(quán)球化的平(píng)台优势，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合格(gé)境(jìng)外机构(gòu)投资(zī)者，目标(biāo)客群(qún)机构投资(zī)者(zhě)队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了(le)较好的业(yè)绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入(rù)中国时间(jiān)最(zuì)早的一批合(hé)资券(quàn)商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行(xíng)业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互(hù)通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达(dá)成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对(duì)瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和(hé)合并计划(huà)，截止报告日，上(shàng)述协(xié)议(yì)和(hé)合并(bìng)计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集(jí)团股(gǔ)份有限公(gōng)司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上述(shù)合并可能(néng)产生的影响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明存在可(kě)能导致对公(gōng)司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的(de)合(hé)资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公(gō三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口ng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证券公司(sī)股东以及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加(jiā)及优(yōu)化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一站式(shì)的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券财(cái)富管理业(yè)务将定位(wèi)于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持(chí)以及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方面(miàn)入手(shǒu)，打造(zào)以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业(yè)务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中(zhōng)国投资(zī)者提供(gōng)具有野村集团(tuán)特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核(hé)发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营及代(dài)销金融产品(pǐn)业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华(huá)与北京高华完成业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品(pǐn)和(hé)服(fú)务的研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能部门(mén)为在岸客户提(tí)供财富(fù)管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰(fēng)富(fù)客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富(fù)管理平台未来(lái)战略(lüè)规(guī)划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)将持续推进私(sī)募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持(chí)续代销第(dì)三方金(jīn)融产品并推进跨(kuà)境投(tóu)资(zī)新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户提供直接(jiē)对接(jiē)境外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财(cái)富管理业务，这在具(jù)备(bèi)外资银行股东背景的券商中较(jiào)为多(duō)见。例(lì)如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负(fù)责公司高(gāo)净值个人客户综(zōng)合财富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财富(fù)管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私人银行，致力(lì)为高净值(zhí)和(hé)超高净值客(kè)户(hù)及其(qí)家族提(tí)供专(zhuān)业(yè)、多元(yuán)及(jí)定制(zhì)化(huà)的(de)资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头部信托公司达(dá)成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分(fēn)公(gōng)司(sī)财富管理业(yè)务(wù)，依托(tuō)国家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进(jìn)行全方位资产配置和(hé)满足客(kè)户全生(shēng)命周期财富(fù)管理(lǐ)的(de)理念，进一步完善投资(zī)解决方(fāng)案和财富规(guī)划方(fāng)面的业务(wù)，一(yī)方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精选上架多支(zhī)产品为客户(hù)在同(tóng)一(yī)策(cè)略(lüè)下(xià)提供差异化选择(zé)及(jí)多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的(de)力度(dù)不断加大，各外(wài)资(zī)金融机构加速(sù)了在(zài)境(jìng)内设(shè)立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新(xīn)设(shè)的外商独资(zī)证券公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到(dào)10家(jiā)。其(qí)中，摩根大(dà)通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资(zī)券商的设立申请静三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券已获(huò)第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联(lián)合(hé)圣(shèng)保罗银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定(dìng)看好中(zhōng)国(guó)经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券(quàn)商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经营范围和监(jiān)管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土证券公司既(jì)带来了国(guó)际金(jīn)融机构全(quán)面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际金融(róng)机构(gòu)直接合作(zuò)促进业务发展(zhǎn)、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科(kē)技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格(gé)局(jú)正加(jiā)速演变。

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