财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发(fā)布数(shù)据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本(bě桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门n)周三(sān)表(biǎo)现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因之一是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车(chē)需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受(shòu)到汽车(chē)消费(fèi)的(de)火热，提(tí)升消费(fèi)信(xìn)心，也提(tí)振士(shì)气。国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)车企大幅降价导致消费者(zhě)对电动车(chē)的(de)观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场(chǎng)开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观(guān)来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，并(bìng)带动(dòng)上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由于(yú)前期(qī)基数较低(dī)，环比增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是(shì)底部(bù)反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需(xū)要观(guān)察下游(yóu)库存状况，另一方面还需(xū)要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华(huá)南(nán)一家(jiā)主流(liú)锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士(shì)此(cǐ)前对财联(lián)社记者(zhě)表示。该人士表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际(jì)上从去年(nián)四季度开始便启动(dòng)大规模去库(kù)存举措(cuò)，这一举(jǔ)措(cuò)在(zài)一季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将根据公司规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为(wèi)锂电产业的(de)风向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存(cún)已经退(tuì)回到(dào)2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平(píng)，两项关键(jiàn)的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度(dù)大会上(shàng)，中国(guó)汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会(huì)长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值(zhí)链(liàn)分配问(wèn)题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂(lǐ)电产业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期(qī)需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库(kù)存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得(dé)注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一关(guān)键指标，中游电池厂(chǎng)商的(de)库存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至健康水平(píng)。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前中游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车(chē)销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过(guò)往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需(xū)求。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格(gé)可能会(huì)有回(huí)涨的(de)空(kōng)间(jiān)，但幅(fú)度不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清晰(xī)，市场预期(qī)回(huí)调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同(tóng)时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价权(quán)。电池(chí)回收端，邦普、格林桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自(zì)终(zhōng)端材料回(huí)收的产(chǎn)能也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电池(chí)厂商都已完(wán)善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之后，整个(gè)锂电(diàn)产业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再(zài)到(dào)下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也(yě)将变得(dé)更加(jiā)平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前(qián)上游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但(dàn)是并不足(zú)以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期下跌并不是一个下(xià)游获利(lì)、上游(yóu)承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料(liào)的价(jià)格下跌过快，但这并不(bù)为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年(nián)四季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动(dòng)，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格(gé)，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日(rì)股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司(sī)如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有(yǒu)机(jī)会在价格下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的(de)事。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最(zuì)近两年(nián)追高入(rù)局的新(xīn)公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了(le)0.66个(gè)宁(níng)德(dé)时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这(zhè)一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)中(zhōng)国(guó)最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的新(xīn)能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价(jià)格(gé)下跌(diē)和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司(sī)能(néng)以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在(zài)桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门锂矿国(guó)际(jì)交易中，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价(jià)格(gé)也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但能获得上游更低成本的(de)资源(yuán)，让这两家(jiā)大企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因降价减产时(shí)保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上游承压的简单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂(lǐ)价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德(dé)时代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的(de)宜(yí)春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开采就亏损。

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