本周，沪综指3400点关(guān)口之(zhī)前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态(tài)洗(xǐ)盘，兔年收益消(xiāo)耗(hào)殆尽。乐(lè)观来看(kàn)，A股下行更多是受(shòu)中概股(gǔ)拖累，后天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖市下跌(diē)空间不大(dà)。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔年股市走过3个月行程，期间沪(hù)指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长不了”之叹。其实，4月下(xià)旬行情看(kàn)似(shì)疾风骤雨，大盘较(jiào)4月(yuè)18日(rì)峰(fēng)值(zhí)仅(jǐn)缩(suō)水约(yuē)3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急(jí)跌？或是外围股市下(xià)跌的风险(xiǎn)输入(rù)。作(zuò)为同股同权的两地上市指数，恒生AH股A指数(shù)和(hé)H指数兔年涨幅(fú)分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据显(xiǎn)示，截至周(zhōu)四，香(xiāng)港中(zhōng)企指(zhǐ)数和恒生指(zhǐ)数过(guò)去3个月表(biǎo)现为(wèi)全球垫底，分(fēn)别下跌(diē)14.1％和(hé)12.6％。纳(nà)斯达(dá)克(kè)中天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)周二盘中低位较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷(mí)，主因是美联储加息在(zài)即，市场避险情绪上升，国际资金(jīn)从新兴市场撤离。瑞士瑞联(lián)银(yín)行日前将中国股票评级从高配下调为中(zhōng)性(xìng)。从(cóng)宏观(guān)面看，今年首季，美国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预(yù)示(shì)着美国滞胀隐忧未减，加(jiā)息(xī)势在必行。英为财情的美联(lián)储利(lì)率观测(cè)器(qì)最(zuì)新数据显示，5月(yuè)4日加(jiā)息25个基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是(shì)：以1930年大(dà)萧条以(yǐ)来最(zuì)快速度紧缩(suō)货币(bì)供(gōng)应。美国(guó)3月M2货币(bì)供应量(liàng)（未经季节性调(diào)整(zhěng)）为20.7万(wàn)亿美元，同比下降4.05％，为历史最(zuì)大降幅，且是连续第四个月收缩。美联储加(jiā)息(xī)导(dǎo)致金(jīn)融资产盈利缩(suō)水，缩(suō)表(biǎo)则(zé)令流动性折(zhé)价效(xiào)应加(jiā)剧，在全球金融(róng)市场催生戴(dài)维斯(sī)双杀现(xiàn)象。

　　中特估(gū)受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头(tóu)个(gè)股

　　美国(guó)银行业又一张骨牌崩塌！第一共和银行股价周三(sān)盘中最(zuì)多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应(yīng)的总市值(zhí)为8.86亿(yì)美(měi)元(yuán)），较2021年11月(yuè)的历(lì)史峰值缩水约97.85％。截至一(yī)季度末，其实际存(cún)款较去年(nián)末减少约1020亿美元，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银行业(yè)危(wēi)机频现，让(ràng)A股机构不(bù)再抱团银行股，银行(xíng)部(bù)分(fēn)龙头股招行等(děng)承(chéng)压，相较而言，工(gōng)商银行兔年(nián)以(yǐ)来表(biǎo)现抢(qiǎng)眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年(nián)颓势，一是(shì)二者虎年最(zuì)后3个月股价(jià)大(dà)涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国(guó)特色估值体系”开(kāi)始风行，市(shì)场(chǎng)风格转换。但二者市净(jìng)率远高于行业(yè)均值，难以赋予中(zhōng)特估(gū)概念中的回购预期。

　　通达信数(shù)据显示，中字头指数(shù)年(nián)内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线(xiàn)已是五连阳。其市盈率和(hé)市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市(shì)A股(gǔ)的市盈率和市净(jìng)率中(zhōng)位(wèi)数(shù)分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让央企国企(qǐ)估值(zhí)回归市(shì)场均值，已(yǐ)是国家(jiā)资本新战略(lüè)。国家外汇(huì)局日前(qián)表示：“无论(lùn)从(cóng)市(shì)盈率还(hái)是市净(jìng)率(lǜ)等(děng)指(zhǐ)标(biāo)看，当前A股(gǔ)的估值相对偏(piān)低。”类似表态无疑是为中字头股票点(diǎn)赞(zàn)。

　　典型个股是，当(dāng)前(qián)总市值天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖取代贵(guì)州茅(máo)台成为市值“一哥”的中国移(yí)动，流(liú)通小盘(pán)+次新+绩优概念让其成(chéng)为中特估龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌空(kōng)间不大(dà)

　　股(gǔ)市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的财富记忆(yì)。1992年5月(yuè)21日(rì)，上交(jiāo)所放开15只(zhǐ)股票的(de)涨跌幅限制，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大(dà)涨4.64％，科(kē)技(jì)股(gǔ)主导的行情拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份(fèn)上涨(zhǎng)的年份分(fēn)别为18次(cì)和17次，二者同时(shí)上涨(zhǎng)的年(nián)份有(yǒu)11次(cì)。自2008年至去年的15年(nián)里(lǐ)，红五月出现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月和全年(nián)同步飘红4次，5月份(fèn)这个(gè)风向(xiàng)标已不太灵光。相比之下，自从2008年(nián)以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当(dāng)年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至周四(sì)，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘(piāo)红概率不低。

　　以(yǐ)科技股为(wèi)主题的红五月(yuè)行情能否再现？关键在要看(kàn)两点：一是(shì)年(nián)内(nèi)上涨(zhǎng)逾53％的互联网指数能否维持强(qiáng)势行情。二是(shì)作为A股第二大行(xíng)业指数，电气设备板块能否企稳。该指数(shù)年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值(zhí)缩(suō)水35.5％，占全市(shì)场权(quán)重(zhòng)降(jiàng)低6.52％。不过(guò)，龙头宁(níng)德时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘(pán)较(jiào)周三低(dī)位上涨一成，或是否极(jí)泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维持在万(wàn)亿(yì)元之上(shàng)，市场人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘重新(xīn)回到W形(xíng)整理格(gé)局，后市即使考验3200点附近的半年线(xiàn)和年线关口，下跌空间亦不(bù)大。

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