金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公(gōng)布决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思的数据(jù)，美国4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的(de)美(měi)国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来(lái)越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束到(dào)降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策(cè)的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退(tuì)预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及(jí)经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高(gāo)位回(huí)落，下(xià)方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行(xíng)情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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