个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务试点落(luò)地(dì)半年(nián)，你参与了吗？

　　自(zì)去(qù)年11月27日开始，个人养老金开(kāi)始进入为期一年的(de)试(shì)点，在全国选取(qǔ)了36个(gè)试点城市和地区进行推进。据人力资源和社会保障部数(shù)据显示(shì)，截至今年3月末，个人养(yǎng)老金(jīn)开户数量(liàng)达到3324万(wàn)，市场空间初步打开(kāi)。

　　作(zuò)为个人养老(lǎo)金业务的代销主渠道之一(yī)，证券公司凭借其与权益产品的紧密联系和与投(tóu)资者(zhě)的深度了解，在养老基(jī)金销售方面已有多方实(shí)践。时(shí)值个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务(wù)试点(diǎn)推行半年之际，中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)深入多家券商(shāng)，了解个(gè)人养(yǎng)老金代销中(zhōng)的(de)“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优势

　　券商(shāng)深(shēn)耕个人养老(lǎo)金市场(chǎng)

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报(bào)记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半(bàn)年以来，个人养老金业务正在获(huò)得(dé)更多证券公司的重(为什么梅西的人缘远比c罗好zhòng)视。

　　早(zǎo)在去年11月个人(rén)养老金(jīn)试点落(luò)地，14家券商获得(dé)代销资格(gé)。截至今年3月31日，证监会更新名录中(zhōng)个人(rén)养老金基(jī)金数量增(zēng)加至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安证(zhèng)券(quàn)、安(ān)信(xìn)证(zhèng)券及中(zhōng)信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主(zhǔ)要的代销方之(zhī)一，证(zhèng)券公司在个人养老金业(yè)务试(shì)点的铺开和推(tuī)广中持续发力，个(gè)人(rén)养老金业务(wù)也成为大型券商们财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的重要抓(zhuā)手。通过精心布局产品及渠道，与基(jī)金投顾服务结合，试点(diǎn)券商充(chōng)分发挥财富(fù)管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要(yào)精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个人养老金可投(tóu)资的产品(pǐn)主要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存款为什么梅西的人缘远比c罗好、养老保(bǎo)险、公募基金(jīn)。据人社部个人养老(lǎo)金产品名录显(xiǎn)示，当前上线个人养老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理(lǐ)财(cái)类产(chǎn)品、基金(jīn)类产品、保(bǎo)险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个人养老金产品资格(gé)受(shòu)到(dào)明显限制，仅部分具备保(bǎo)险兼业代理牌照(zhào)的证券公司可(kě)销售养老保险，大多数试点券(quàn)商(shāng)将视线聚焦于公募基金上进(jìn)行重(zhòng)点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)顺利获(huò)得首批个(gè)人养(yǎng)老金基金销售资格，完(wán)成全(quán)部40家基金管理公司共(gòng)计126只个人养老金基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的(de)上线，基(jī)本实现(xiàn)个人(rén)养老金公募基(jī)金产(chǎn)品全(quán)覆盖。

　　中信建投个(gè)人养老金业务负责人向中国基金报记(jì)者介绍称(chēng)，中信建投已引进华夏基(jī)金等发(fā)行养(yǎng)老基金管(guǎn)理人的(de)137只Y份额产品，后续(xù)将不断完善产品池。东方(fāng)证(zhèng)券亦表示，目前已基本实(shí)现了养(yǎng)老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人指(zhǐ)出，从客(kè)户服(fú)务办理的角度看，大部分(fēn)客(kè)户更愿(yuàn)意在产品货架丰富(fù)的(de)机构办理个(gè)人养老金(jīn)业务。因此在服务(wù)体系的基(jī)础架构上，风格(gé)多(duō)样、风险收益多元的产品货架能够带给(gěi)客户(hù)更好的服务(wù)办(bàn)理体验，产(chǎn)品布局的“全面(miàn)”是个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度(dù)讲，大部分客户(hù)对(duì)于金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)的(de)特征和策略的认知、对自身投资能力、投资意(yì)愿、投资目的(de)的(de)认知较为模糊(hú)。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助(zhù)客户(hù)筛选“合(hé)适(shì)的产品”，就成为(wèi)服(fú)务(wù)机构的“核心竞争力(lì)”。在全面引入个人养老金可投资的产品类(lèi)型的基(jī)础上，各家机构需要(yào)深入、充分、严谨地研(yán)究每类产品(pǐn)的特(tè)性；结合存量客户(hù)的个(gè)性化画像和客户特点，为客户(hù)提供(gōng)切实可(kě)行的产品评估体(tǐ)系和养老规(guī)划(huà)方案。

　　实际上(shàng)，对于个人投资者来说，当前(qián)阶段(duàn)认可(kě)并开通个人(rén)养老金(jīn)账户的理由，一是来自开户渠道的多重福利(lì)动员，二(èr)是个人养老(lǎo)金带来的(de)个税抵(dǐ)扣(kòu)优(yōu)惠。但(dàn)不(bù)可否认的是，虽然开户数(shù)量众多，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金(jīn)退休(xiū)后才能取出(chū)，这每(měi)年(nián)12000元自然是需要在(zài)账户内充(chōng)分利用(yòng)长期投资，但如何投资也令不少(shǎo)投资者犯难：买(mǎi)什么、买多少(shǎo)，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越(yuè)多(duō)，困(kùn)难(nán)越(yuè)多。现有养老产品的选择已令投(tóu)资者(zhě)目不暇接，如何让投(tóu)资者选择到(dào)适合自己(jǐ)的(de)产品，证券公(gōng)司的投(tóu)顾(gù)力量(liàng)大有可为(wèi)。

　　“中信建投(tóu)拥有近(jìn)万名高(gāo)素质的投(tóu)资(zī)顾问，帮助客(kè)户甄选适合自身的养(yǎng)老产品，做好(hǎo)养(yǎng)老规划和(hé)资产配置，做到客户(hù)的(de)‘好医(yī)生’。”前述(shù)负责(zé)人(rén)称，中信(xìn)建投采取线上线下相结合的方式，注重交(jiāo)流和体验，为客户提(tí)供有温度的专业服务。

　　国泰(tài)君(jūn)安在(zài)推(tuī)广个人养老金(jīn)业务时曾介绍，其结合(hé)个人养老金基金特(tè)点，细化形成(chéng)“甄选(xuǎn)100个人养老金基金评价(jià)标准”，综合基(jī)金公司治理水平、投研能力、业绩(jì)评价、风险管(guǎn)理、声誉(yù)口碑(bēi)量化评价(jià)，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合(hé)优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖(kā)”、“风险收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特(tè)色养老金基金产品清(qīng)单，满足养老(lǎo)金(jīn)客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得不承认的是，虽(suī)然证券公司(sī)营业网点数(shù)量在“金融圈”内并不算少，但(dàn)远难以与大型商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的(de)2022年报发布会(huì)上，该行高(gāo)管透露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开(kāi)立(lì)个人养老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅(jǐn)次于建设银行和(hé)工商银行。相(xiāng)比之下(xià)，鲜有券商愿意公布投(tóu)资者通过(guò)其渠道开通个人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社会保(bǎo)险公共服务平台上(shàng)仅(jǐn)可查询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显示(shì)，23家获准开(kāi)办个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的(de)银行中，有22家开(kāi)设了资(zī)金账(zhàng)户和储蓄交易业务，8家同时(shí)开(kāi)展了基金(jīn)交易业务、保险交(jiāo)易业务和(hé)理(lǐ)财交(jiāo)易业务。

　　与(yǔ)大型(xíng)商业银(yín)行所拥有的产品和渠道优势相比，证券(quàn)公司个人养老金业务(wù)的规(guī)模相对(duì)有限，仍处于(yú)积极开(kāi)拓阶段(duàn)。

　　不过(guò)，虽(suī)然网点数量难以比拼(pīn)，但券商发力个人养老金业务，自有其独特“打(dǎ)法”。记者注(zhù)意到，多家(jiā)券商在(zài)推广个(gè)人养老金业务时，将(jiāng)“一站式(shì)”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示(shì)，其个人养(yǎng)老金(jīn)业务从引导客户形成科学养老理(lǐ)财观念的长远视角出发，为(wèi)客户提供从产品(pǐn)策略、到产品优选(xuǎn)、再到组(zǔ)合配置的全(quán)周期专业资配服务和一站式的产品选择。中信证(zhèng)券亦推出个人(rén)养老金投资一站式解决(jué)方案“信(xìn)养计(jì)划”，为客户提供含账(zhàng)户管理(lǐ)、资产配(pèi)置、服务陪伴于一体的个人养老金(jīn)投资(zī)综合服(fú)务。

　　除了“引进来”并全方位服(fú)务投(tóu)资者(zhě)外，“走出去”也是部分(fēn)券商(shāng)开拓个人养老金业务的解(jiě)决(jué)方(fāng)案。东方证券(quàn)副总裁徐海宁(níng)向记者介绍，东方证券基于对个人养老金目(mù)标客群(qún)的深入研究，将开发大(dà)中型企(qǐ)业(yè)作为(wèi)个人养老金(jīn)客户拓展的(de)重(zhòng)点方向，制定了“上海深度、全国广度(dù)”的推(tuī)广(guǎng)计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协(xié)同系统内成员公司开(kāi)展走进(jìn)企业(yè)推广(guǎng)个人养老金活(huó)动，为(wèi)企业单(dān)位员工(gōng)提供(gōng)个人养老金(jīn)上门服务，免去客(kè)户前往营业(yè)厅办理业务路上花费的时间，提高服务效率，节约客户时间。展业(yè)初期(qī)组(zǔ)织了超过100场的个人养老金走进企业服务活动，覆盖(gài)企业员(yuán)工近万人。

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度试点半年

　　持有体验成产品胜(shèng)负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代(dài)销个人养老金业务“开闸”，多家获资质(zhì)的机构正式展(zhǎn)业，逐鹿个人(rén)养老金市(shì)场。如今，个(gè)人(rén)养老金制度实施已有半(bàn)年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否(fǒu)真正满足(zú)养(yǎng)老(lǎo)诉求等问题，持续(xù)成为市(shì)场关注(zhù)焦点。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为(wèi)了满足养老需(xū)求，投资者更(gèng)希望能实(shí)现低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长(zhǎng)期保(bǎo)值增值同时(shí)又让客户体验良(liáng)好是个人养(yǎng)老产品成败的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务上(shàng)寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成(chéng)为券商财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型的核心方向之一。通过不断完善客户服务体系，满足客(kè)户(hù)多层次金(jīn)融需求，促进财(cái)富(fù)管理业务高质量发展，券商在(zài)业(yè)务(wù)内涵上正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商业内(nèi)人士表示，在客(kè)户分类服(fú)务方面，会根据国家政策选择社保关系(xì)在先行城市（地区）、能享受税(shuì)优且(qiě)对税优(yōu)敏感(gǎn)、对理财有初步认知的客户进(jìn)行第一阶段的(de)重点服务，对其他客户会(huì)随着试点扩大和客(kè)户画像的(de)覆盖进行(xíng)后(hòu)续服(fú)务。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副总裁徐海宁表(biǎo)示，证(zhèng)券公司可重点(diǎn)关注企事业单位员工，特(tè)别是大中型(xíng)城市具有一定经营规模(mó)的(de)企(qǐ)业员工(gōng)，他们能(néng)够享受个税抵(dǐ)扣的优势，具备一定投资意识和财务认(rèn)知；这类(lèi)人群对未来退休有一定的规划(huà)和(hé)想法。

　　同时，由于个人养老金是一个(gè)增(zēng)量市场，对证券公(gōng)司而(ér)言，针(zhēn)对潜在客(kè)群可以全市场覆盖。证券(quàn)公司可以通过(guò)投研优势(shì)和专业投顾(gù)队伍，创造更多(duō)养老投资场景，跟踪了解客户(hù)的风险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极(jí)等不(bù)同风险类型(xíng)的养老(lǎo)基金，帮助(zhù)客户建立个人养老(lǎo)金投资计划。此外，证券公司可以通过加强(qiáng)顾问服(fú)务(wù)，帮(bāng)助客户有效应对(duì)投资组合(hé)净值(zhí)的波动(dòng)，引(yǐn)导客户持续参与(yǔ)养老金投(tóu)资，提升客户养老(lǎo)投资的获得感、体验感。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务负责人表(biǎo)示，会针对不同风(fēng)险承(chéng)受能力、不同年龄(líng)结构(gòu)和不同资金体量制定个(gè)性化养(yǎng)老策(cè)略。比如(rú)对(duì)每年(nián)享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符(fú)合(hé)监管部门要求的(de)金融机构和金融产品清单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和(hé)交易服务；对(duì)1.2万之外的资金，提供(gōng)更丰富的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务(wù)，包括养老计(jì)算器(qì)、个性化的补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老解决(jué)方案(àn)、定期的养老(lǎo)方案跟踪报告以(yǐ)及养老直(zhí)播(bō)服务，做好“老百(bǎi)姓身边的(de)养老专家”。

　　在服(fú)务(wù)创新方面，徐海宁认为，证券(quàn)公司(sī)需要有长远(yuǎn)眼光，打造(zào)增量市场，承担(dān)起构建养老(lǎo)金第三支柱(zhù)的(de)重要使命(mìng)。

　　第一，在获客及投教方面，应(yīng)加大资(zī)源投入，通过教育和(hé)陪伴(bàn)，提高客户(hù)对个人养(yǎng)老(lǎo)金的认知。走进企事业单位，通(tōng)过(guò)上门服务的方式触达企(qǐ)业(yè)和客(kè)户(hù)，举(jǔ)办专题(tí)讲座、在(zài)线研(yán)讨(tǎo)会(huì)和投资教育活动，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资策略(lüè)和长(zhǎng)期规划，激发客户对个(gè)人养老金产品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方(fāng)面，建立内容(róng)丰富(fù)的一站式个人养老(lǎo)金专区(qū)，既包括产(chǎn)品购买、定投(tóu)、持仓(cāng)查(chá)询(xún)等基(jī)础功能，提供丰富的养老资讯和实(shí)用养老工(gōng)具（如(rú)节税计算器），加强(qiáng)与(yǔ)客户(hù)的(de)深度互(hù)动。

　　第三(sān)，在金(jīn)融科(kē)技应用方面，引入(rù)智能科技和人工智能技(jì)术，通(tōng)过(guò)数据分(fēn)析和算法模型，根据客(kè)户的风(fēng)险承受(shòu)能力、资产状况和目(mù)标退休年(nián)限，定制化推荐养(yǎng)老金产(chǎn)品组合(hé)，并提(tí)供实时(shí)投资组合(hé)跟踪和风险管(guǎn)理工具，帮助(zhù)客户更好地实现养老(lǎo)投资(zī)保值增值(zhí)。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智能客户分析(xī)系(xì)统的(de)基础上(shàng)，可以针对不同养老诉求(qiú)的客户达成“千人千(qiān)面”的个性化(huà)服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线下(xià)结合(hé)）是(shì)后面的“0”，二者有机结(jié)合，为不同生命周期和年龄阶段的(de)客(kè)户提供专业的、一对一的(de)养老配置服务。

　　运行半年七(qī)成收益告负(fù)

　　客户体(tǐ)验成产品(pǐn)胜(shèng)负(fù)手

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制度实施已有半年(nián)，产品(pǐn)收益和(hé)回撤率大(dà)不(bù)大？产品能不能满足真正的(de)养老(lǎo)诉求？这些问题(tí)都是(shì)投(tóu)资(zī)者的(de)重要关(guān)注(zhù)点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目标(biāo)基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据(jù)显示(shì)，全(quán)市场149只公募养老基金产品，近七成(chéng)收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养(yǎng)老目标基金自成立以来回(huí)报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产(chǎn)品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较好的有(yǒu)平安稳健养老一年(nián)Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随其(qí)后(hòu)的是兴全安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自成立(lì)以来回(huí)报为2％，另有(yǒu)富国、万家(jiā)、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华夏等旗下超10只养老目标基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商业(yè)内人士表示，由于资(zī)金“只(zhǐ)进(jìn)不出(chū)”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求，投资者(zhě)更希(xī)望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时又让客户体(tǐ)验(yàn)良好是个人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争(zhēng)为(wèi)客户保值增值，否则将(jiāng)违背客户通过投资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业务负(fù)责人介(jiè)绍(shào)，目(mù)前个人养老金可投资的4类产品风险收益(yì)特点明显，有的类别(bié)更侧重本金安全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每个类别很难做到在保证其特点达到的同时(shí)又规避(bì)掉该(gāi)类(lèi)产品的(de)风(fēng)险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看(kàn)，低波(bō)低回撤对(duì)于离(lí)退休时点较近的(de)投资者比较合适，性价比高的中波动(dòng)中回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投资者也是可以(yǐ)选择的，拉长周期看也能(néng)满足客户养老类(lèi)资金的保值增值效果。”

　　为达到(dào)上述两(liǎng)个目的，前(qián)提是有一套完整、自洽、适用、有效且动态适(shì)配的产品评价(jià)体(tǐ)系，通过该体(tǐ)系的评(píng)价(jià)，能较(jiào)为清晰地区(qū)分出产品的“性价比”（如风(fēng)险收(shōu)益比等(děng)）、能公平、公正(zhèng)地对同类或者同策略产品进行综(zōng)合评(píng)判。如此，才能真(zhēn)正将好的产品、合适的(de)产品推荐给(gěi)合适(shì)的(de)客户群体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老组合基(jī)金分为目标风险(xiǎn)型和目标日(rì)期型两大类，投资(zī)者(zhě)可(kě)以根据自身投(tóu)资目(mù)标(biāo)和风险承受能力选择(zé)具体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的客(kè)户(hù)可(kě)选(xuǎn)择(zé)目标日(rì)期型中的稳健类产品(pǐn)，通过严格控制股(gǔ)票(piào)资产(chǎn)仓位降低产品波(bō)动，带给客户相对稳健的收益。”徐(xú)海宁(níng)表示，目前我国城镇(zhèn)职工养老金替(tì)代率尚有(yǒu)不足，根据国际经验，如果退休后的养老金替代率大于70％，即可维持(chí)退休前的生活水平，养老(lǎo)金(jīn)投资的增(zēng)值功能也是一(yī)个重要(yào)考量。由于个人养老金(jīn)取用需要(yào)达到年龄等条件，投资资金具有长(zhǎng)期性(xìng)，可以达(dá)到几(jǐ)十年，能够承受一定的短期(qī)波动，对(duì)于(yú)追求长期(qī)投(tóu)资收益的客户，可以配置一(yī)定高比例资金(jīn)在(zài)权益型(xíng)资产上，实现养(yǎng)老投(tóu)资的保值(zhí)增值目标。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关(guān)业务负责人(rén)也认为，个(gè)人养老金产品(pǐn)具有一定的普惠金融属(shǔ)性(xìng)，需要关注(zhù)老百(bǎi)姓长期保(bǎo)值增值(zhí)的养老需(xū)求。站在(zài)资产角度，想(xiǎng)要实现长期资金的稳健投资回报，资产配置(zhì)不可或缺(quē)。通过投资不(bù)同品种(zhǒng)、不同收(shōu)益特征、低相关性的金(jīn)融资产，有助于实(shí)现风险分散、降低总体波动，从而(ér)更好地满足投(tóu)资者的养老投(tóu)资(zī)目标。

　　推动个(gè)人养(yǎng)老金业务高质(zhì)量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个人养老金业(yè)务积极(jí)发展的同时，与渠道网点和客户众多的银(yín)行等机构相比，券商如(rú)何突破自身(shēn)瓶(píng)颈(jǐng)，实现差异(yì)化的发展，可以(yǐ)说(shuō)是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，银行、券商(shāng)、基金独立销售机构都可参(cān)与(yǔ)到(dào)为客户提(tí)供个人养老基金服务(wù)，几类机构优势互补，严格意义上说是(shì)竞合而(ér)非(fēi)竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机构或者每(měi)家机构可以根据自己的资源禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务(wù)好有养(yǎng)老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有以下三(sān)方面诉求：一是增(zēng)强基础(chǔ)设施建设(shè)，能在服务时效性上与(yǔ)银行拉平，提供7×24小时的开户(hù)、下单服务；二是增加产品销售范围，在养老品(pǐn)类上(shàng)更加(jiā)丰富，除(chú)特殊产品外，增加可为客户提供(gōng)的养老产品(pǐn)（如养老(lǎo)理财(cái)）；三是明确养老规划(huà)业务合(hé)规(guī)性(xìng)，为不同的客户提供基于客(kè)户需求和画像(xiàng)的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信(xìn)建投个人养老金相(xiāng)关业(yè)务负责人提出，当前的政策要(yào)求(qiú)下，客户如果想在券商端参与个人养老(lǎo)金投(tóu)资，需要(yào)分别在(zài)银行端、个税端进行一系列前序操(cāo)作步骤，对于尚不熟(shú)悉业务流程的投资者(zhě)来讲(jiǎng)，体验不(bù)太(tài)友好。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)的管理要求，券商暂时无法上(shàng)线储(chǔ)蓄(xù)类、理财类、保险类产(chǎn)品，可供投资者(zhě)选(xuǎn)择的产品种类(lèi)较为单一(yī)，难以进(jìn)一步为(wèi)投资(zī)者(zhě)提供更丰富(fù)的个人养老金配置方案。未来期(qī)待能够从政(zhèng)策端进(jìn)一步简化投资者的办理流程，提(tí)升(shēng)客户(hù)体(tǐ)验(yàn)；给予券商在多样化个人养老金(jīn)品种的引入和研发上的政策支持，丰富(fù)客户(hù)多元化的投资选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发(fā)力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着个人所得(dé)税退税的开(kāi)始，不少人发(fā)现自己(jǐ)的退税比去(qù)年多了不少，仔细(xì)询问(wèn)之下才发现，是(shì)因为去年底(dǐ)开通了(le)个人养老金业务，并入(rù)了金。这(zhè)一消息大大刺激了(le)不少(shǎo)本(běn)来(lái)不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社部披(pī)露的数据，截至(zhì)今年3月(yuè)底，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)参加(jiā)人数达3324万人。与3月初的2817万人相比(bǐ)，短短的一个月的时间(jiān)里，增加了500万户，开(kāi)户速度明显提升(shēng)。

　　虽(suī)然开(kāi)户数快速(sù)攀升，但是个人养(yǎng)老金累计(jì)缴费约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外，据中(zhōng)国保险资管业协会执行副会(huì)长兼秘书长曹(cáo)德云透(tòu)露，在截至2023年3月开(kāi)立个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户的三(sān)千多万(wàn)人中，仅900多万人完成了(le)资(zī)金储存(cún)。

　　从记(jì)者走访的结(jié)果(guǒ)来(lái)看，个人养老金产品的收益率远低(dī)于预期，是大多人不(bù)愿意入金的主要(yào)原因(yīn)。而选择开户(hù)的原因主要是为(wèi)了“薅羊毛(máo)”（金(jīn)融(róng)机构(gòu)出台了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何(hé)解(jiě)决“开户热投资冷(lěng)”的(de)问题？银河证券相关业务(wù)负(fù)责(zé)人认(rèn)为，这是一个专业(yè)活，既需要(yào)了解(jiě)客户的经(jīng)济状况、风险(xiǎn)偏(piān)好和养老规(guī)划(huà)，也需要业务人员及(jí)其所(suǒ)在机构有比较专业且综(zōng)合(hé)的服(fú)务能(néng)力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产品每年封(fēng)顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或家庭养(yǎng)老的全面需求(qiú)，还需要(yào)结(jié)合其他商业产品(pǐn)等(děng)综(zōng)合(hé)考(kǎo)虑；大多数(shù)产(chǎn)品流动性差，难以(yǐ)预防到退休(xiū)前的应急资金需(xū)求。

　　从产品端改善(shàn)“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金产品正在逐渐丰富，但(dàn)是“开户(hù)热投资冷”的(de)现象没有(yǒu)随之发生改(gǎi)变。

　　中国保险(xiǎn)资管业(yè)协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛上(shàng)表示，目(mù)前(qián)个人养老金试点效果(guǒ)呈(chéng)“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老(lǎo)保险(xiǎn)参保(bǎo)人(rén)数比例低(dī)、已缴费人数(shù)占(zhàn)建(jiàn)立账户人数比例(lì)低；产(chǎn)品供(gōng)应不(bù)均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产品供(gōng)应(yīng)不均衡的问题，国家(jiā)金融(róng)监督管(guǎn)理(lǐ)总局出(chū)手，率先(xiān)增加养老保险产品(pǐn)的供给。近(jìn)日(rì)，国(guó)家金融(róng)监督管(guǎn)理总局已向(xiàng)业内就关于促进专属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险发展有关事项(xiàng)征求(qiú)意见。根据征求(qiú)意见稿(gǎo)，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)拟由试(shì)点(diǎn)业务转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务(wù)。

　　业(yè)内人士表示，随着专(zhuān)属商业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险转为(wèi)常态(tài)化业务，参与该项业务的险企数量将(jiāng)增加(jiā)不(bù)少。此外，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险(xiǎn)是(shì)对接个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度的主要保(bǎo)险产(chǎn)品，这意味着个(gè)人(rén)养老金保险产品名(míng)单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益(yì)模式，提(tí)供稳健(jiàn)型、进(jìn)取(qǔ)型两种风格账(zhàng)户(hù)供客户选择。据(jù)各(gè)家保险公司(sī)披(pī)露的专属商业养老保险产(chǎn)品(pǐn)2022年结算(suàn)利率(lǜ)，稳(wěn)健(jiàn)账(zhàng)户(hù)结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍(biàn)高于现有的(de)个人(rén)养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供给的(de)同时，多家金融(róng)机构(gòu)呼吁(xū)从产品设计端解决“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在(zài)银河证券相关业务负责人(rén)看来，“老龄风险”与其他投资风险相比，有其更加突出(chū)的特点，包括(kuò)为退休人(rén)群提供(gōng)稳定安全(quán)有保障且抗(kàng)通胀的收入补充来源、对(duì)冲长寿风险(xiǎn)、为高龄(líng)人群储备失能(néng)养护和医疗应急资产、为退休(xiū)人(rén)群规划遗产、将(jiāng)养(yǎng)老投资(zī)与养老保障(zhàng)/养老生活无缝(fèng)对接等。

　　养(yǎng)老金(jīn)融(róng)产品的设(shè)计(jì)初(chū)心，必须切(qiè)实(shí)从(cóng)客(kè)户(hù)需求出发；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的设计(jì)理念，必须紧密围(wéi)绕承担(dān)、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计(jì)成果(guǒ)，应(yīng)该更多的让利于民、普惠(huì)百姓(xìng)，运(yùn)用好专业的(de)金融工具(jù)、做艰难但长期正确(què)的(de)事。

　　因此，能否(fǒu)设(shè)计(jì)出充分利(lì)用资(zī)本(běn)市场具有良好增值能力资产的(de)养老(lǎo)产品取决于发行(xíng)人（或管理人(rén)）的产品设计能(néng)力和资产管理能(néng)力。“证券公司作(zuò)为财富管理服(fú)务提供商，可(kě)以与产品(pǐn)发行人（或管理人）合作，根据客户需求设(shè)计(jì)出(chū)在养老功(gōng)能方面更有竞争力的产品(pǐn)”，上述负(fù)责人(rén)表示。

　　中信建投(tóu)也(yě)希望能参与到(dào)具(jù)体的产品设计之中。其个人养(yǎng)老业务负责人(rén)建议(yì)，参考部分发达国(guó)家的经验，未(wèi)来除了股、债(zhài)配(pèi)置，或在未来可以(yǐ)考(kǎo)虑增加(jiā)底层可投(tóu)标的类(lèi)型(xíng)，如(rú)REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类(lèi)资(zī)产，丰富投资者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中(zhōng)国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开空账”。也就(jiù)是(shì)说，参(cān)与(yǔ)者可以直(zhí)接(jiē)在开户的(de)时候(hòu)做投资选择。这(zhè)样在开户的(de)时候就可以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与(yǔ)个人养老金(jīn)可(kě)能面临(lín)的流动性问题，长城人寿保险股份有限公司总经理王玉改近日表示，保险公司可以通过“保单质(zhì)押贷款”等多种金融工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商(shāng)发力个人补充(chōng)养(yǎng)老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足(zú)个人(rén)或(huò)家(jiā)庭养老的(de)全面需求，多家券(quàn)商还发(fā)力个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账户以(yǐ)外的(de)个人补充(chōng)养老金融方(fāng)案，例如银(yín)河证券(quàn)的(de)“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划”等(děng)。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁(níng)告诉记者，目(mù)前(qián)，银河(hé)证券(quàn)已根据在职群(qún)体养老规划的长期性(xìng)、稳健性(xìng)、安全性等特(tè)点，已退休人(rén)群养(yǎng)老需求的(de)流动(dòng)性、安全(quán)性(xìng)、稳健性等(děng)特点，设计出(chū)多层次、多(duō)元化、个性化(huà)的养老配置(zhì)方案，积极履行养老保(bǎo)障社会责(zé)任，力争为居(jū)民提供持续卓(zhuó)越的养老规(guī)划与(yǔ)满足不同养老需求的资(zī)产配置服务。

　　中信证券(quàn)的“信(xìn)养计划”则基于个人养老场景，引入更(gèng)丰富(fù)的养老(lǎo)型年金、增额终身寿等不(bù)同(tóng)品类(lèi)产(chǎn)品，覆(fù)盖养老(lǎo)收益性(xìng)资(zī)产(chǎn)和保障性资产，满足客户(hù)多样化、多层级的(de)养(yǎng)老资(zī)产配置需求(qiú)。

　　针对(duì)三(sān)大支柱(zhù)养老金业务中的企业年金业(yè)务(wù)，银河证券还(hái)上线了自研的年金综合(hé)评(píng)价系(xì)统。该系(xì)统可以通过(guò)客户提(tí)供的“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金组合净值(zhí)与持股比例等数(shù)据，结合公募基(jī)金、股市债市数据(jù)，展示客户(hù)委托年金组合的(de)评价结果。此外(wài)，也可以(yǐ)利用(yòng)年金机(jī)制间(jiān)接服务背(bèi)后的企业员工和机构事(shì)业(yè)单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证(zhèng)券基金研究中心已为部分省市提(tí)供(gōng)职(zhí)业(yè)年金的组合评(píng)价与(yǔ)管理(lǐ)咨询服务，也计划(huà)结合机构条(tiáo)线业(yè)务规划为(wèi)央企与国企提(tí)供企业年金组(zǔ)合评价等综(zōng)合金融(róng)服务。

　　银河证(zhèng)券副(fù)总裁(cái)罗黎(lí)明告(gào)诉记者，公司自主开发建设部署(shǔ)的年金综合评价系统及(jí)研究咨询服务，具有(yǒu)养老属性的(de)综合金融服务体系均是公司积极响应(yīng)国家养老发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略而推出的新服务，体现了在第(dì)二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大(dà)支柱养老金(jīn)业务，目前公司已初步建立了个人(rén)养老金(jīn)及个人养老(lǎo)金融服务体系，充分利(lì)用金(jīn)融产品代理销(xiāo)售牌照(zhào)和保险(xiǎn)兼业代理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的(de)个人养老金融服务。”罗(luó)黎(lí)明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡(yí)

　　“现在个(gè)人养老金账户开(kāi)通过程非(fēi)常‘丝(sī)滑’，并且有不少开(kāi)户(hù)人在(zài)我们介绍之前都已有所了解，感觉这(zhè)项制度的普及(jí)度(dù)和客户(hù)认识(shí)程(chéng)度在不断提(tí)升。”某(mǒu)大型(xíng)银(yín)行的客户经理林漪（化名）向记者(zhě)表(biǎo)示。

　　“但也(yě)有(yǒu)很多人(rén)只是开(kāi)了(le)账户(hù)并没有存钱，或存了钱没有开始(shǐ)投资，主要因为不知道如何选(xuǎn)择(zé)产品或者有其他顾虑(lǜ)。”林(lín)漪还(hái)告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或(huò)者是纸质资料(liào)向客户(hù)进行详细介绍(shào)和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落(luò)地，在北京、上海(hǎi)、青岛(dǎo)等36个先行城(chéng)市（地区(qū)）启动实施。距离个人养老金制度落地已经过去半年，民众接受度和(hé)业务进展情况(kuàng)如何(hé)？从业人员在具体实操过程中又遇到了(le)哪些(xiē)困(kùn)难(nán)？不同年龄(líng)段(duàn)的群体(tǐ)会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几家银行网(wǎng)点和(hé)券商(shāng)营(yíng)业部，了解(jiě)个(gè)人养(yǎng)老金制度近半(bàn)年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老年人更在意退休后多一(yī)份保障

　　根据人(rén)社部和国家社会保险公共服务平台数据可知，个人养老金(jīn)制度经过半年时间的发展，在(zài)产品种类、数量和参与(yǔ)人(rén)数方面都有所增加。

　　某券商营业(yè)部(bù)财富管理(lǐ)相关岗(gǎng)位(wèi)的黄宁（化(huà)名(míng)）告(gào)诉记者：“很多客(kè)户都对个人养老金(jīn)业务热情高涨，有直(zhí)接到营业部咨询的，还有(yǒu)很多是打电(diàn)话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人(rén)养老金业务的(de)热情和(hé)关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外，还有不少(shǎo)企业员工、学校(xiào)教师、退伍军(jūn)人等通过企业和单位(wèi)组织来了解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边(biān)两位不同年龄(líng)段、均已购买个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品的朋友后发现，两人(rén)所关注的问(wèn)题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上(shàng)海地(dì)区金(jīn)融(róng)机构工作(zuò)的“80后(hòu)”告诉(sù)记者，自从工作(zuò)以来，她每年都(dōu)将(jiāng)收入(rù)的一部分拿来强制储(chǔ)蓄(xù)，有了个人养(yǎng)老(lǎo)金制度后，就分(fēn)一部分(fēn)在个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)中，这(zhè)部分强制(zhì)储蓄的钱即使存(cún)长期也不会影响她未来的生活质量(liàng)，并且(qiě)放(fàng)进个人(rén)养老金账户是(shì)在基本(běn)养老保险之外多一份积(jī)累。

　　而另一位工作(zuò)不久的(de)“90后”表示(shì)，他现(xiàn)阶段最在意(yì)的就是买(mǎi)个人养老金可以(yǐ)享(xiǎng)受税(shuì)收优惠，直(zhí)接考(kǎo)虑(lǜ)到退休后(hòu)的生活质量还有点遥远。

　　针(zhēn)对(duì)上述两种不(bù)同的(de)想法(fǎ)，黄宁(níng)也向记者坦言(yán)，他(tā)们在日常介(jiè)绍个人养(yǎng)老金(jīn)业务的过程中确实会考虑到不(bù)同年龄群(qún)体(tǐ)的不同需求和(hé)想法，进(jìn)而更好地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作(zuò)不久的年(nián)轻人着重介绍“退休(xiū)后(hòu)多一份保障(zhàng)”推广效果就(jiù)不(bù)明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老金业务取得(dé)进展的(de)同时(shí)，还(hái)有不(bù)少已经了解个人(rén)养老金业务的民(mín)众仍在“观(guān)望”。从现(xiàn)有数(shù)据可(kě)知(zhī)，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万(wàn)人(rén)开通了个(gè)人养老金(jīn)账户，但完成资金存储的(de)只有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人(rén)养老金业务的开展中感受到，一些(xiē)客户开了户但没存(cún)储的主要顾虑(lǜ)是锁定(dìng)时间太(tài)长，担心(xīn)之后如果要大笔用钱(qián)时会(huì)很(hěn)“棘手”；另(lìng)外一(yī)些(xiē)客户(hù)则是认为在个人养(yǎng)老金产(chǎn)品并非专门设(shè)计且收益优(yōu)势不明显(xiǎn)，目前个(gè)人养老金可以购(gòu)买(mǎi)的养老储蓄(xù)、银行养老(lǎo)理财、养老(lǎo)保险产品、养老目标基(jī)金(jīn)四类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)，即(jí)使不通过个人养老金账户也可以直接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从(cóng)券商从业人员的角度谈到了推广个人养老(lǎo)金(jīn)业务过程中的“困境”。他(tā)表示：“券(quàn)商端个人养老(lǎo)金只支持(chí)代销(xiāo)公募基(jī)金，无法(fǎ)代销(xiāo)存款(kuǎn)、银行理财、商业(yè)养老保险，有些客户(hù)风险(xiǎn)承受(shòu)能力较低，想寻(xún)求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公募基金难以达到(dào)资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记(jì)者直言，对(duì)于离退休还较遥远的(de)群体来说，养(yǎng)老需求当然也(yě)需要考虑，但眼下(xià)的生活和经济(jì)状况才是更重要的。

未经允许不得转载：中国书画艺术 为什么梅西的人缘远比c罗好