自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新能源板块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的(de)一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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