今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关(guān)注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽(suī)然(rán)美国的(de)制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基(jī)民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市(shì)场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的(de)行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

未经允许不得转载：中国书画艺术 广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良