北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提(tí)下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录(yě)存(cún)在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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