本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速(sù)下行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的(de)估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子吨(dūn)。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前位置不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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