今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季(jì)度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持(正、异、新，正异新的区分chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模(mó)已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置(zhì)同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模(mó)块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关产正、异、新，正异新的区分业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末(mò)该正、异、新，正异新的区分基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消费等。前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中(zhōng)可能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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