近期(qī)市(shì)场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可(kě)能(néng)很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – E共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放UR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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