本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止跌回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产(chǎn)空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服天。

　　“本周simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服高(gāo)炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服(kù)存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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