近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为时下热(非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么rè)门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国(guó)企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关(guān)板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么，而(ér)基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景(jǐng)气(qì)低(dī)估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本(běn)周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证(zhèng)券(quàn)近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的(de)估(gū)值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题(tí)材(cái)上体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度(dù)价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型(xíng)：关注央企战略(lüè)性(xìng)重(zhòng)组(zǔ)和专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明(míng)显偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变化(huà)，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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